BOLETÍN JULIO

Tasa LIBOR reemplazada por SOFR:
Un nuevo estándar de referencia libre de riesgo en el mercado monetario

La tasa LIBOR ha sido reemplazada por la SOFR, la cual se basa en transacciones reales del mercado monetario en lugar de encuestas con un número limitado de participantes que podrían estar sujetos a manipulación. La principal característica de la SOFR es que representa una tasa libre de riesgo, ya que se deriva de préstamos respaldados por títulos del Tesoro de los Estados Unidos, conocidos por su alta estabilidad.

En cuanto al impuesto a la renta, ahora se aplicará una retención del 4.99% en los préstamos provenientes del extranjero no relacionados. En el caso de préstamos entre partes relacionadas, se deberá considerar si se utilizarán como base para análisis prospectivos o como comparables en transacciones similares, con el fin de realizar un análisis transaccional adecuado. Es importante tener en cuenta que el costo de obtener préstamos ahora tiene una característica diferenciadora predominante: ser libre de riesgo.

Proyecciones económicas y su relación con
los mercados financieros

En el último Reporte de Inflación publicado por el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) se ha observado una revisión a la baja en las proyecciones de crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) en Perú. Inicialmente, se estimaba un crecimiento del 2.6%, sin embargo, las últimas proyecciones apuntan a una cifra de 2.2%. Esta disminución en las expectativas económicas ha generado inquietud en diversos sectores, especialmente en el ámbito financiero. En las siguientes líneas veremos no solo cómo se ha llegado a este resultado económico, sino también el impacto que tienen en el ámbito financiero y las proyecciones en estas variables.

Esta disminución tiene como fuente principal la disminución de la inversión privada, la inversión pública y el consumo privado. La incertidumbre política y la desaceleración de la economía global han llevado a una reducción en la inversión tanto nacional como extranjera, impactando negativamente en el crecimiento económico del país. Por otro lado, la caída en el consumo privado y el menor gasto de estos agentes ha generado una disminución de la demanda interna, afectando el desempeño de diversos sectores productivos.

En esta misma tendencia, no solo vemos la caída en estas variables macroeconómicas, sino que la caída en las proyecciones de crecimiento del PBI tiene implicaciones en los mercados financieros y la valorización de los activos. Una de estas implicancias se da en el riesgo país. La disminución en las expectativas de crecimiento puede aumentar el riesgo país, lo cual se refleja en un incremento en las tasas de interés y una menor confianza de los inversionistas. Esto puede desincentivar la llegada de inversiones y afectar la valorización de los activos financieros.

Asimismo, un menor crecimiento económico puede impactar negativamente en los resultados financieros de las empresas, lo cual afecta su valoración en el mercado de capitales. Los inversionistas tienden a ajustar sus expectativas de rentabilidad de acuerdo con las perspectivas económicas del país.

En el mismo sentido, la caída en las proyecciones de crecimiento también influye en la evaluación de los proyectos de inversión. Una menor tasa de crecimiento implica ajustar los flujos de caja futuros, con lo cual se afecta la valoración de dichos proyectos.

En conclusión, la caída en las proyecciones de crecimiento del PBI en Perú de 2.6% a 2.2%, refleja los desafíos económicos actuales. Esto afecta tanto a la economía en su conjunto como a los mercados financieros y el valor de los activos involucrados. La comprensión de estos factores y su relación con las finanzas es fundamental para tomar decisiones informadas y adaptarse a un entorno económico fluctuante.

Precios de Transferencia –
Riesgos y consideraciones ante una fiscalización

En el Perú, el régimen de precios de transferencia se encuentra vigente desde el año 2006, cobrando mayor importancia con las modificaciones establecidas en el Decreto Legislativo N° 1312, con el objetivo de adecuarse a los estándares internacionales de la Organización para la Cooperación de Desarrollo Económico (OCDE). Los cambios en la norma trajeron consigo nuevos requerimientos en la estructura del Estudio Técnico de Precios de Transferencia, el cual pasó a denominarse Reporte Local, así como la obligación de dos nuevos informes, Reporte Maestro y Reporte País por País.

Respecto a la obligación del Reporte Local, la Administración Tributaria solicita información detallada de los cálculos del análisis realizado, lo cual le brinda mayores herramientas para seleccionar a los contribuyentes que serán fiscalizados, tomando en cuenta aspecto como: importes materiales en transacciones de servicio e intangibles, pérdidas operativas por años consecutivos, fluctuaciones significativas de la rentabilidad, inconsistencias con otras declaraciones presentadas, entre otros aspectos que consideren un posible escenario de perjuicio fiscal.

En el proceso de fiscalización, es frecuente que SUNAT cuestione aspectos sobre la metodología empleada en la determinación del valor de mercado de un transacción, evaluando la necesidad de un análisis global (rentabilidad del ejercicio) versus un análisis segmento (rentabilidad específica de la transacción); el uso de comparables internas o externas; la fuente de información de las comparables seleccionadas; no reportar transacciones con partes vinculadas identificadas por la Administración Tributaria; no reportar transacciones desde, hacia o a través de países o territorios no cooperantes o de baja o nula imposición (PTNCBNI), los cuales pueden ser verificados por SUNAT de acuerdo al registro de aduanas. En consecuencia, tomando en cuenta la información que posee la Administración Tributaria para su revisión, es importante realizar un análisis de precios de transferencia debidamente sustentado, de acuerdo a la legislación vigente y los lineamientos de la OCDE, para evitar multas o sanciones.

NIIF para PYMES –
Obligaciones

Mediante Resolución del Consejo Normativo de Contabilidad N° 003-2020-EF/30 se oficializó la Norma Internacional de Información Financiera para Pequeñas y Medianas Entidades (NIIF para las pymes) versión 2015, que reemplaza a la versión original de 2009. Modificando el artículo 2 de la Resolución N° 003-2020-EF/30 a fin de delimitar la aplicación de la NIIF para las PYMES.

Para efectos contables, según NIIF para PYMES, el párrafo 1.2 de la NIIF para pymes 2015, se entiende por pequeñas y medianas entidades aquellas que: (a) no tienen obligación pública de rendir cuentas; y (b) publican estados financieros con propósito de información general para usuarios externos.

Para efectos de nuestra legislación según Resolución N° 002-2021-EF/30 del Consejo Normativo de Contabilidad, las empresas con ingresos mayores a 150 UT y menores a 2300 UIT se encuentran obligadas a usar NIIF para Pymes a partir del 1 de enero del 2022, con la finalidad de promover la uniformidad de la información financiera que permita construir una base de datos homogénea.

Se encuentran excluidas del ámbito de aplicación de la presente norma las empresas bajo la supervisión y control de la Superintendencia del Mercado de Valores-SMV y las empresas y entidades bajo la supervisión y control de la Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones – SBS, las que se sujetarán a las normas que emita dicho órgano de control y supervisión.

Las NIIF para las PYMES es un marco normativo más sencillas y manejable a diferencia de las NIIF completas, diseñado para las pequeñas y medianas empresas, no financieras, que permite a sus usuarios obtener información de datos fiables y transparentes, además de que su implementación no es tan costosa como lo es NIIF completas.

Las NIIF para las PYMES, está dividida en 35 secciones y las referencias a párrafos se identifican por el número de sección seguido por el número de párrafo. Los números de párrafo tienen el formato xx. Los principios de reconocimiento y medición se han reducido significativamente en volumen y profundidad, además de omitir temas y opciones cubiertos por las NIIF completas. Cabe resaltar que las NIIF completas se deben aplicar de forma supletoria en ausencia de prescripciones en las NIIF para pymes.

La Obligación de la implementación de aplicar NIIF para Pymes es a partir de enero del 2022, sin embargo, la Dirección General de Contabilidad del Ministerio de Economía de Finanzas, se encuentra en un proceso de evaluación a fin de identificar incentivos y/o sanciones en caso las empresas no apliquen las normas en mención.

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